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房地产行业土地数据8月月报:土地市场总体平稳,一线城市表现较强

发布时间:2015-09-21    研究机构:海通证券

8月,全部统计城市住宅用地供应环比升17.2%,同比降11.1%。2015年8月,土地市场供给环比上升而需求环比有所回落。我们统计的全部城市当月成交价格环比回升,溢价率小幅回落。8月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.75、0.07、0.75、0.92亿平,环比分别为+2.75%、+84.3%、+2.22%、-0.18%;8月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地12.3、0.33、5.05、6.97亿平,同比分别-24.4%、-25.6%、-20.4%、-27.0%,增速比前一个月累计增速分别+2.10、+9.05、+1.56、+2.05个百分点。8月,全部统计城市当月推出住宅用地0.77亿平,环比+17.2%,同比-11.1%。8月,全部统计城市累计推出住宅用地5.32亿平,同比-31.8%,增速比前一个月累计增速+2.57个百分点。

8月,全部统计城市住宅用地成交环比升2.3%,同比降23%。8月,除一线城市外,二线和三四线城市土地成交环比回落。8月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.05、0.05、0.49、0.51亿平,环比分别为-11.0%、+19.2%、-17.0%、-6.57%;8月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为8.64、0.28、3.87、4.49亿平,同比分别-34.1%、-31.3%、-30.4%、-37.2%,增速比前一个月累计增速分别+0.36、+4.48、-0.43、+0.64个百分点。8月,全部统计城市成交住宅用地0.46亿平,环比+2.26%,同比-22.9%。8月,全部统计城市累计成交住宅用地3.75亿平,同比-38.5%,增速比前一个月累计增速+1.68个百分点。

8月,全部统计城市住宅用地价格环比升130%,同比升147%。8月,全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1118、4790、1358、643元/平米,环比22.0%、-16.0%、+20.6%、+16.5%,同比+6.24%、-31.5%、+13.8%、-4.68%。8月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价3505元/平米,环比+130%,同比+147%。

8月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至19%。8月,全国、一线、二线城市的土地成交溢价率分别降至13.5%、13.1%、18.5%;三四线城市土地成交溢价率分别升至8.64%。8月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至18.8%。

估值和投资。截至2015年9月18日,A股市场动态(TTM)PE在18.1倍,房地产板块动态(TTM)PE在20.8倍。近期政府连续出台房地产行业稳定措施。事件信号意义在于--经济下行期,高层高度重视地产稳定运行。新政在传统9、10月旺季到来之前颁布,体现出经济下行期高层高度重视地产稳定运行。我们预计后阶段地产政策仍将已支持为主,直至新开工、投资有所复苏。考虑估值水平,建议战略性配置万科A、保利地产,关注国企改革主题(嘉宝集团、合肥城建(002208)、云南城投)。

备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。

风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。

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